文 | 张佳儒

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手里的股票业绩翻倍，这是很多股民的梦想。然而，力量钻石的股民却可能开心不起来，原因是业绩接近翻倍，但股价却腰斩了。

3月29日收盘，力量钻石报价96.13元，总市值139.3亿元。最新股价相较于2023年年初，力量钻石股价跌幅19%，相较于2022年8月15日246元的高点，力量钻石股价跌幅超过50%，实现了腰斩。

此前的3月11日，力量钻石公告2022年报，力量钻石实现营业收入9.06亿元，同比增长81.85%；实现归属于上市公司股东的净利润4.6亿元，同比增长92.12%。

与此同时，力量钻石还抛出一份“高送转”的分红方案，即公司拟每10股转增8股并派发红利10元(含税)。

业绩大涨，多家券商分析师写研报唱多，认为力量钻石业绩符合预期，产能建设稳步推进等，还给予公司“买入”评级。

3月21日，力量钻石还出炉一份股份回购公告，回购资金总额不低于1.5亿元（含），不超过3亿元（含），回购价格不超过180元/股（含）。

业绩翻倍+高送转+券商唱多+股份回购，力量钻石四大利好“护价”，从结果来看，力量钻石的股价反应不大。

很多股民疑问，为什么会出现如此情况？从股价走势来看，力量钻石此前股价涨幅大，不排除部分资金获利了结，培育钻石概念从狂热转为冷静，也或许影响了力量钻石的表现。

另有权威媒体认为，力量钻石股价疲软，更多是其过度融资反噬的结果，认为此前的39亿元定增要背锅。从股价走势来看，参与定增的机构或已经出现了大幅浮亏。

力量钻石造富，李爱真、邵增明母子百亿财富登上富豪榜

2022年报显示，力量钻石是专注于人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉。

此前有资料显示，我国培育钻石产能约占全球培育钻石总产能的50%，稳居全球第一。其中，河南省又占据了国内培育钻石80%的产能，形成了“世界钻石看中国，中国钻石看河南”的格局。

2021年9月24日，力量钻石成功上市，成为豫金刚石、黄河旋风、中兵红箭后的第四家河南涉足培育钻石的上市公司。钻石是爱情和财富的象征，力量钻石上市后产生了极强的造福效应。

上市首日，力量钻石报收250元（除权），相比发行价20.62元涨幅高达11倍，按照中一签500股计算，中一签首日就可大赚11.47万元。

此后，力量钻石股价震荡走高，2022年8月15日曾创下历史高价246元（246元为向前复权价，向后复权为493元），总市值356亿元。

2022年报显示，力量钻石的实际控制人是李爱真、邵增明母子，合计持有公司46.99%的股份。随着力量钻石股价和市值增长，李爱真、邵增明母子的财富水涨船高，还登上了富豪排行榜。

比如3月23日，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，李爱真、邵增明母子财富95亿元。2022年5月发布的《2022新财富500富人榜》，李爱真、邵增明母子首次上榜，财富为97.6亿元，接近百亿元。

若根据力量钻石最高总市值356亿元，以及46.99%的持股计算，李爱真、邵增明母子的财富远不止百亿元。

力量钻石为何股价大涨？业绩是个重要因素，2021年，力量钻石营收翻倍，净利润大涨228%。2022年，力量钻石仍在高速增长。

2022年分季度来看，力量钻石前三个季度增速迅猛，净利润在100%以上，然而第四季度增速下降明显。巧合的是，力量钻石去年第四季度以来股价表现不佳。

力量钻石股价大涨，和市场追捧培育钻石概念股有关。力量钻石被视为培育钻石的核心概念股之一，东吴证券2021年11月的研报认为，公司培育钻石业务快速成长，有望打开第二增长曲线。

2021年报显示，力量钻石的培育钻石业务成为公司第一大业务，占比39%，而在2020年，该业务占比仅为15%。2022年报显示，培育钻石业务占比扩大到42.89%。

不难看出，培育钻石业务在力量钻石的业务占比中越来越重。

信达证券数据，2020年全球培育钻石终端市场规模约411亿元，2025年培育钻石终端市场规模可达到1023亿。

巨大的增长空间下，力量钻石搞了一个定增大动作，加码培育钻石。如今这笔定增，却被认为反噬股价，这是怎么回事？

39亿元定增为股价腰斩背锅？认购机构或出现浮亏

2021年9月24日，力量钻石成功上市，IPO实际募资3.11亿元。2022年3月26日，力量钻石公告《向特定对象发行A股股票预案》，向特定对象发行 A 股股票预案就是定向增发的意思，简称定增，预计募资40亿元。

值得注意的是，力量钻石这起定增，距离完成IPO仅仅6个月，40亿元的募资相当于IPO募资额的13倍，是当时公司总资产（15亿元）的两倍多。有媒体认为，资产负债表瞬间放大，会大幅摊薄每股收益和净资产回报率，这种压力自然会传导至股价。

募投项目来看，大部分用于培育钻石相关项目。力量钻石在定增修订稿中公告，募投项目达产后，公司培育钻石年产能将增加277.20万克拉至341.32万克拉,为现有产能的5.32倍；金刚石单晶年产能新增15.07亿克拉至24.93亿克拉,为现有产能的2.53倍。

定增价格和定增对象来看，定增价格162元，实际募集资金39.12亿元。

力量钻石定增的认购机构包括财通基金、南方基金、诺德基金、国泰君安等。其中，财通基金获配最多，共获配452.66万股。根据定增价格162.01 元/股，财通基金配售金额达7.33亿元。

媒体观点认为，力量钻石定增对象较多，且锁定期只有半年时间，定增股解禁时间和募投项目产生效益之间存在较大的时间差，在这个时间差范围内，公司股价将会面临持续的压力。因此认为力量钻石股价无力，是过度融资反噬的结果。

力量钻石也曾提示，由于募集资金投资项目建设和产生效益需要一定周期，如果公司营业收入及净利润没有实现同步增长，则短期内公司每股收益和净资产收益率将存在下降的风险。

一般来说，股价涨跌受多方面因素影响。力量钻石的股价走势，可能与此前股价涨幅大，部分资金获利了结有关。数据显示，力量钻石的IPO发行价20.62元，向后复权最高价达493元，涨幅巨大。

另外，培育钻石概念从狂热转为冷静，影响了力量钻石的股价。同花顺显示，力量钻石的两家同行——黄河旋风、中兵红箭，股价均在2022年8月15日达到阶段高点，此后股价一路下滑，与力量钻石的走势几乎一致。

不论是哪种原因，力量钻石的股价确实是跌下来了。当前价96.13元相较于机构们定增价格162元，出现了40%的跌幅。这意味着，参与力量钻石定增的机构可能出现了浮亏。财通基金配售金额达7.33亿元，浮亏或可能达3亿元。

3月20日，参与力量钻石定增的机构们的股票解除限售上市，力量钻石大跌14.85%，盘中最高跌幅超过19%。这样的股价表现下，力量钻石的管理层迅速行动。

3月20日当天，力量钻石董事会以邮件、电话、书面等方式方式发出开会通知，3月21日开会审议通过回购股票的议案。

从近几日的股价表现来看，力量钻石没有大的起色，股票回购方案能带来多大的效果还有待观察。力量钻石未来业绩和股价如何表现，我们将持续关注。

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